来源：今日头条

8月24日，周一，创业板注册制首日。历史意义重大的一天，市场也无比热闹。有人大涨连番，也有大亏近半。天弘基金张子法表示，创业板实行注册制和新的退市制度，对投资者的专业知识要求更高，而面临的选股难度和风险也将更大。

根据东方财富网数据，今日首批上市的18只新股中，最强标的盘中涨幅超500%，多数个股盘中涨幅超100%。除新股外，创业板指数大涨，盘中最高逼近3%；存量个股中，多只迎来20%的涨停，多股涨幅超10%。但也有人选股或操作不慎，浮亏近50%。

天弘基金经理张子法认为，由于很多非盈利公司也可以进行IPO，如中芯国际、寒武纪（股票简称后带大写“U”的股票），如何对此类公司的未来业务进行估值和定价，这将对投资者的专业知识要求更高，投资者选股的难度更大。

同时，为了抑制短炒和市场操控，交易制度和退市制度进行了改革，退市制度流畅且快速，一旦公司不达上市标准或严重违规，退市之快，可能会让投资者根本没有腾挪的时间。所以，投资者实际上面临的选股风险变得更大。

因此，不论是投资股票或者基金，天弘基金一般都鼓励长期投资，不赞成短期操作，因为数据统计证明，投资者短期投资攒钱的概率很低，创业板新的交易制度的落地，实际上是鼓励投资者不断学习投资知识，学会在差别万千的市场中独立判断和选择优质公司的能力。如果精力有限或者知识储备不足，可以借道创业板ETF或创业板ETF联结基金的方式参与创业板的投资。

对于目前创业板估值高位，天弘基金张子法指出，科技股的PE估值，从来都不是判断科技股价值最重要的方法。市场上许多科技巨头，最初上市的几年都是亏损的，但这并不影响公司市值的不断提升以及持续地为投资者带来丰厚的回报。

当前创业板的估值处于自身历史80%左右的百分位，看上去不低。但天弘基金张子法认为，不必过于关注易受即时事件扰动的短期走势，它改变不了市场的长期的趋势。当前创业板拥有国家政策的强力支持、创业板注册制改革带来的红利、科技创新周期的共振、极度宽松的货币环境产生的盈利增长、估值提升、流动性溢价等大概率实现的预期，与未来机会和潜在收益相比，创业板当前的估值可能并不算高。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。